【佛山陶瓷网】2018年9月家电零售和企业出货端数据解读

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    2018年9月家电零售和企业出货端数据解读

9月空调行业内销下滑15%、外销抢出口同比增长10%。根据产业在线披露,2018年9月空调行业实现产量907万台,同比下降10.7%,销量901万台,同比下降8.2%,其中内销618万台,同比下降14.7%,出口284万台,同比增长9.9%。9月空调出货端继续回落,我们判断主要是去年同期高基数,零售端景气度低迷、渠道库存进一步积压三方面因素所致。外销方面表现积极,主要是由于9月24日起美国对中国出口空调产品加征10%关税,出口订单提前释放,预计年底前外销增速好于内销(19年起税率提至25%)。

空调零售端

高基数下继续回落,开启去库存周期。根据中怡康线下数据,9月份空调零售额和零售量分别同比下滑10%和12%;奥维云网线上数据,零售额和零售量分别增长8%和7%。从产业在线披露的库存情况来看,截止2018年8月底空调库存累计4148万台,其中渠道库存约3290万台,相对处于历史高位,从库存销量比来看目前占全年零售量一半左右,相比15年高峰值0.85仍然较低。此外,9月出货端增速再次低于零售端,确认新冷年开盘后进入去库存周期。基于行业整体判断,我们预计2019年空调内销量同比下滑5%左右,龙头集中度提升+均价上涨表现优于行业。