【佛山陶瓷网】水泥行业2018年一季度业绩预增点评:水泥行业高盈利持续

    水泥行业2018年一季度业绩预增点评:水泥行业高盈利持续

4月初,水泥股陆续发布2018年一季度业绩预增公告。其中,行业龙头海螺水泥2018q1归属于上市公司股东净利润同比增加约31.08亿元,同比增幅200%左右;万年青2018q1归属上市公司股东净利润同比增加2.15亿元-2.16亿元,同比增长3300%;福建水泥扭亏为盈,2018q1归属上市公司股东净利润5500万元左右。

点评

个股业绩预告增速超预期。水泥绝对价格处于同期最高点,个股利润增长符合预期,但幅度仍超预期。水泥现货价格显示,2018q1全国水泥平均价396元/吨,处于历史性高位,较去年同期增长25%。主要原料动力煤价格一季度温和下滑,水泥-动力煤价差同比较去年同期增长33%。水泥行业利润如期高增长,但个股业绩增幅超预期。

旺季推迟至4-5月份,需求趋势性下滑暂未看到。销量方面,海螺水泥一季度销量预计5900万吨,较去年同比持平;万年青一季度销量预计1270万吨,同比微幅下降;福建水泥一季度销量预计450万吨,较去年持平。水泥销量普遍去年同期持平,市场担忧的需求趋势性下滑暂未看到,这一结论与周边钢铁高频成交相互印证。一季度为建材行业季节性淡季,考虑今年旺季需求从3-4月份推迟到4-5月份,且水泥熟料库存处于同期低点,二季度水泥行业供需将持续向好。

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