【佛山陶瓷网】建材行业2018年中期策略:现实的饱满与预期的分裂

    建材行业2018年中期策略:现实的饱满与预期的分裂

当下和预期之间的裂痕,是a股建材疲弱和h股建材一路高歌之间巨大差异的原因;

港股通常比a股更看业绩,尤其是当前的业绩表现,a股看预期,尤其是周期股在a股投资更多是预期的博弈思维

a建材股整体疲弱,尤其是去年一马当先的蓝筹,但是h股建材近期高歌猛进,华润水泥(1313.hk)中国建材(3323.hk)海螺创业(0586.hk)均创历史新高;

弱市看质看现金,现金牛是好的防御,阶段性炒主题:

资管新规的另一个影响是高财务杠杆的施工类企业譬如园林环保类,因此现金流好的企业将得有望到市场追捧;

工程类占比高的企业,若提前拿到资金,则2018-19年远超行业的收入业绩增长无忧,譬如我们推荐的东方雨虹;

交易结构边际变化对股价影响很大

年初至今建材板块最强的股票是伟星新材(+29%)及海螺水泥(+16%),剔除基本面因素,我认为很值得重视的是交易结构的影响;

预期看否极泰来,看好下半年

“内需”担忧正逐渐缓解,6月底可能再次降准,下半年方向上有望走向进一步放松,政策信号在中央政治局会议之后就已经在渐渐变化;

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