【佛山陶瓷网】大亚圣象半年报解读：营收近32亿 内忧外患不断

    大亚圣象半年报解读：营收近32亿 内忧外患不断

大亚圣象半年报解读：营收近32亿内忧外患不断8月27日晚间消息，大亚圣象发布了2018年半年报，宣布上半年共实现营收31.61亿元，同比增长7.05%;净利润为1.90亿元，同比增长28.54%。

大亚圣象这家企业的发展历程并不简单，从1978年诞生至今，这家企业经过了多次合并、转型还有收购，近几年也冒出了不少投资动作，记者在此不作赘述，主要围绕半年报和历年的财务数据、近半年的企业动态进行解读和分析。

报告期内，大亚圣象围绕品牌营销、环保升级、产品开发几个方面做出了如下动作：1)坚持绿色产业链的发展目标，原材料采购上加强资源管理团队建设;2)产品生产上始终坚持绿色环保理念，报告期内开发了人造板防霉剂及抗菌防霉人造板、普通低成本定制防潮刨花板，并获得发明专利，进一步增强了“大亚”人造板的品牌影响力。

从主营业务来看，大亚圣象近几年主要从事地板、人造板的生产销售业务，人造板业务主要包括“大亚”中高密度纤维板和刨花板，地板业务主要产品则是“圣象”强化木地板、三层实木地板、多层实木地板等。

报告期内，大亚圣象的“木地板”业务获得营收23.51亿元，毛利率为39.63%;另一主营业务“中高密度板”的营业收入为7.86亿元，毛利率为21%。

此外，其“木门及衣帽间”业务上半年获得营收385万元，毛利率为23.30%。

大亚圣象主营业务对比：木地板业务增速明显快于中高密度板尽管2018年半年报中，大亚圣象在人造板业务方面的说明多于木地板业务，但从数据上看，大亚圣象木地板业务的营业收入占企业总营收连续多年得到了逐年上升。

近年来，公司的业绩情况如上表所示相比之下，作为大亚圣象人造板中的重要品类，中高密度板的营业收入变化曲线与木地板的变化曲线恰好相反(见上图)，它的营收占比变化总体呈现下降趋势。

净利润增长明显、盈利能力不输家具行业，但估值却不足一半截至8月27日下午6点，大亚圣象的市值是75.88亿元，和同为细分品类第一梯队的家具、家居企业相比，估值不到后者的一半。

自此，大亚圣象从很长一段时间内的“地板业务、人造板、汽车轮毂、以及烟草包装印刷的多品类公司”变更为“以生产销售地板和人造板为核心业务的木业上市公司”。

再结合10个季度的变化情况来看，不难看出，在2016年，大亚圣象的营收出现了连续3个季度的负增长，这意味着聚焦主业确实给营收表现带来了不良影响，但其净利润却得到了逐步上升。

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