【佛山陶瓷网】喜临门6.3亿商誉爆雷致预亏4亿 跨界影视失利所致？

    喜临门6.3亿商誉爆雷致预亏4亿 跨界影视失利所致？

自2014年业绩出现下滑后，喜临门2015年豪掷7.2亿元现金收购绿城传媒100%股权，在原有家具业务上加码影视传媒。

随着并购标的并表，喜临门此后三年营收与净利整体增幅分别达到1.46倍、2.02倍。

公司预计2018年全年净利润亏损3.9亿元至4.4亿元。

商誉减值致全年预亏超4亿日前，喜临门披露业绩预告，公司预计2018年度实现归属于上市公司股东的净利润为亏损3.9亿元至亏损4.4亿，扣除非经常性损益后的净利润为亏损4.25亿至亏损4.75亿元。

然而，在2012年净利润突破亿元后，2014年喜临门出现增收不增利，营收与净利润分别为12.91亿、0.94亿，同比增长26.29%、-21.88%。

需要注意的是，此笔交易中，由于晟喜华视净资产仅为5635.2万元，7.2亿交易对价也意味着增值率高达11.85倍。

随着晟喜华视的并表，2015年至2017年，喜临门分别实现营业收入16.87亿、22.17亿、31.87亿，净利润分别为1.91亿、2.04亿、2.84亿。

受到并购意大利沙发生产商米兰映象51%股权影响，去年前三季度，喜临门实现营业收入29.64亿，同比增长44.78%。

彼时，交易对手方也作出了业绩承诺，晟喜华视2015年度至2017年度实现扣非后归母净利润分别为6850万、9200万、12000万，合计28050万元。

从完成情况来看，2015年至2017年，晟喜华视分别实现扣非归母净利润7007.46万元、8432.38万、12285.19万，分别占同期喜临门净利润的36.6%、41.2%、43.3%。

其中，晟喜华视2016年未完成当年业绩承诺，三年累计实现扣非归母净利27725.03万，整体完成率仅为98.8%。

2015至2018年三季度，喜临门经营性现金流量净额为2.87亿、2.79亿、2.22亿、-3.34亿，同比增617%、-2.7%、-20.4%、-261.94%，与同期净利润增速背离，反映其利润“含金量”变差。

截至去年三季度末，公司存货余额为9.05亿元，与应收票据及应收账款合计23.8亿，占公司期末流动资产的比例达68%。

受此影响，2015年至2017年喜临门民用家具毛利率分别为39.19%、35.8%、33.01%，较上年同期分别减少0.63、3.39、2.79个百分点。