【佛山陶瓷网】水泥龙头年净利暴增111% 产能持续扩张

    水泥龙头年净利暴增111% 产能持续扩张

昨日，海螺水泥公布了2018年年报，2018年全年公司实现营业收入1284.03亿元，同比增长70.50%。

实现归母净利润298.14亿元，同比增加88.05%。

实现扣非后归母净利润298.19亿元，同比增加111.81%。

同时公司将旗下部分工厂的销售口径转入海中建材贸易有限公司，带动公司收入较快增长，报告期内实现水泥熟料贸易业务销量0.70亿吨，同比增长12倍。

广英水泥的收购，以及海外项目相继建成投，同样贡献了部分增量，公司2018年实现水泥熟料自产自销量为2.98亿吨，同比增长2.69%。

而骨料等产业链条衍生产品的盈利能力同样亮眼，报告期内公司骨料收入超过8亿元，毛利率达到69.12%。

到2018年年末，公司拥有熟料产能2.52亿吨，水泥产能3.53亿吨，骨料产能3870万吨，商品混凝土产能60万立方米。

从资产结构看，公司的流动资产账面价值大幅增加，从2017年年末的459.53亿增长至2018年末的720.53亿。

2018年末公司资产负债率仅为22.15%，净负债率降低至0.3%。

预计海螺水泥2019年净利润约301亿，对应pe约为6.7x。

2018年前三季度，公司实现营业收入13.49亿元，同比减少67.5%。

归母净利润5.44亿元，同比增长350.6%。

其中全资子公司奥威亚实现营业收入2.50亿元，同比增长3.45%。

归母净利润1.24亿元，同比增长11.56%，教育板块业绩稳健增长，贡献主要利润来源。

1)政策方面，自2010年起国家出台多项政策加快推进教育信息化建设，2018年4月《教育信息化2.0行动计划》出台，这是政策层面关于教育信息化所释放的最新信号。

一方面，国家财政性教育经费连续6年占gdp比重超4%，预计到2020年，教育信息化经费支出或将达3863亿元。

3、奥威亚深耕教育信息化领域十余年，三大优势助力业务强势发展。

4、超高清视频产业发展规划下，奥威亚4k录播技术与系列产品有望受益。

3月1日的《超高清视频产业发展行动计划(2019-2022年)》要求，2022年，我国超高清视频产业总体规模超过4万亿元，4k产业生态体系基本完善，8k关键技术产品研发和产业化取得突破。

汇信援引安信证券预计上市公司2019/2020年净利润分别为2.36/2.86亿元，eps0.53/0.64元，对应当前股价pe为30/25倍。

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