【佛山陶瓷网】飞鹤奶粉“罗生门”，谁在撒谎？

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    飞鹤奶粉“罗生门”，谁在撒谎？

中国飞鹤是当前国内最大的国产婴幼儿配方奶粉生产商，以“更适合中国宝宝体质”的营销卖点广为人知。

业绩方面的表现更是十分出色。2016年—2018年，公司营收年复合增长率达67.05%，归母净利润年复合增长率达到131.87%，相当于每年利润翻一番。在全球经济放缓的大背景下，如此激动人心的增速即便放眼世界也难找。

11月13日，中国飞鹤登陆港交所，市值一度接近700亿元，俨然是国产奶粉之光。

但正是这异常出色的业绩招来质疑。

奶粉龙头遭做空

11月21日晚间，独立会计研究机构gmt

research发布了针对中国飞鹤的做空报告，直言该公司盈利能力居全球之首、手握大量现金却从不分红，具备欺诈的特征。 gmt对飞鹤的质疑主要集中在三点。

首先，中国飞鹤业绩在极短时间内异军突起。

2003年飞鹤在美国纳斯达克上市，当时公司只是东北一家地方企业，在婴幼儿配方奶粉行业并不突出，利润和增长速度也很平庸。